Moelis IB Analyst Superday面试题和答案

如果你觉得自己的technical已经炉火纯青，那Moelis的Superday会让你重新认识自己。这里的面试官，人均一本“400 Questions”，而且专挑你没准备过的问。想在Moco生存下来，光靠刷题是不够的，你得有真功夫。。

我这次是virtual的Superday，一共4轮，每轮都是2对1，有MD面。整体感觉就是，节奏飞快，问题一个接一个，根本没时间喘气。面试官都挺nice，但问起问题来一点不含糊，尤其是technical，踩过坑的人都知道，Moelis的technical不是闹着玩的。

Behavioral Questions

Behavioral部分其实占比不大，但问的都很经典，属于必须准备好的那种。回答的时候一定要真诚，不要套模板。

第一个问题，Why Moelis? 这题是必考题，千万别说些很虚的，比如deal flow好之类的。要具体！可以说他们家在restructuring领域的名气，或者某个你很佩服的deal。我当时提了他们做的Hertz的restructuring Case，分析了一下他们是怎么帮公司走出困境的。面试官听了之后就接着问了我好几个关于这个deal的细节，所以一定要对自己提到的deal了如指掌。回答这题的时候，可以先表达对Moelis的向往，提一嘴Ken Moelis的个人魅力，然后结合自己的职业规划，说明为什么Moelis是你的首选。比如，你想做M&A，而Moelis是顶级的M&A advisory Firm。最后，举一个具体的deal，分析你对这个deal的看法，展示你的思考深度。

第二个问题，Tell me about yourself. 老生常谈了，但还是很重要。建议准备一个90秒的版本，突出你的IB-related skills和Experience。不要像背书一样，要讲得自然一点，像在讲故事。开头可以简单介绍自己的学校、专业和对IB的热情。中间分两到三个部分，重点讲你的实习经历，量化你的成就。比如，你在一个buy-side deal里做了什么，用了哪些valuation method。结尾再次强调你为什么想做IB，以及为什么你适合Moelis。

Technical Questions

好了，重头戏来了。Moelis的technical真的很难，问的非常细，而且喜欢追问。我被问懵了好几次。

第一个大头，Walk me through an LBO. 这题是LBO问题的开胃菜。我回答完之后，面试官马上就追问了8 ways to increase IRR in an LBO。当时我脑子一片空白，只说出来5个。血泪教训啊，一定要准备得非常充分。LBO的步骤，简单来说就是先对purchase price, debt/equity ratio, interest rate on debt等做一些假设，然后创建sources & uses表，接着调整公司的Balance Sheet，然后Project出三张表，看每年能还多少debt，最后假设一个exit multiple，算IRR。至于提高IRR的方法，无非就是那么几种：降低买价、提高卖价、加杠杆、提高EBITDA、降低利率、分红、缩短持有期、优化运营资本。

第二个大头，Walk me through a DCF. 这题也超高频。我回答完之后，面试官问我，如果一个公司的tax rate从30%降到20%，DCF会怎么变。这道题当时把我问懵了，我说unlevered FCF会增加，所以Enterprise Value会增加。面试官点点头，然后又问，那WACC呢？我说tax rate降低，cost of debt会增加，所以WACC会增加。这两个effect哪个更大？我说不确定。面试官说，一般来说，tax rate降低对unlevered FCF的正面影响会大于对WACC的负面影响，所以EV会增加。DCF的步骤大家应该都滚瓜烂熟了，就是project FCF，算terminal value，然后用WACC折现，加起来得到EV。

第三个大头，M&A Math. 面试官给了我一个场景，一个公司用all-stock的方式acquire另一个公司，然后让我算accretion/dilution。这种题一定要快，而且不能出错。建议多练练，把公式背熟。核心就是算合并后公司的pro-forma EPS，然后和收购方的standalone EPS比较。

Deal & Market Questions

这部分主要看你对市场的理解和思考。我被问到了对一个recent M&A deal的看法。千万不要只说deal本身，要拔高一个层次，谈谈你对整个行业的看法。比如，这个deal反映了什么行业趋势？未来这个行业会有哪些新的机会和挑战？这才是面试官想听到的。我当时聊了半导体行业的整合趋势，从Nvidia收购ARM（虽然最后失败了）聊到AMD收购Xilinx，分析了背后的逻辑和对行业格局的影响。感觉面试官对这个话题还挺感兴趣的，我们聊了很久。

总的来说，Moelis的面试非常challenging，但也是一个很好的学习机会。希望我的这篇面经能帮到大家。

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