Morgan Stanley IB Analyst Superday面试题和答案
Morgan Stanley IB Analyst Superday面试题和答案 (English Translation Coming Soon)
如果你收到了大摩的Superday邀请，先别急着开香槟。这封邮件的意思是：欢迎来到最终的角斗场。MS的面试风格，就是用最gentleman的方式，问出最killer的问题。今天这篇，不是教你如何“通过”面试，而是教你如何“幸存”下来。
面试流程
一般来说，MS的IBD Analyst面试流程是：HireVue -> First Round -> Superday。不过有时候会有点不一样，比如我这次就是被refer的，所以直接跳过了HireVue，直接进入了First Round。First Round之后两天就收到了Superday邀请，感觉像是坐了火箭。所以大家一定要多Networking，关键时刻真的能帮你一把。
Superday当天真的是一场持久战，我面了整整5轮，每轮30分钟，中间几乎没有休息。面试官从Analyst到MD都有，所以要准备好和不同级别的人打交道。说实话，面到后面脑子都快转不动了。
Technical Questions
Technical部分绝对是重头戏，踩过坑的人都知道，MS的Technical问得非常细，而且很喜欢追问。准备不充分的话，真的会被问到怀疑人生。
DCF (Discounted Cash Flow):
- Walk me through a DCF. 必须滚瓜烂熟。简单来说就是预测未来几年的Free Cash Flow和Terminal Value，然后用WACC折现到今天得到Enterprise Value，最后调整得到Equity Value和股价。
- What are the key drivers of a DCF model? 这道题当时把我问懵了，其实就是问哪些因素对DCF的结果影响最大。主要是FCF的增长率、WACC和Terminal Value的假设。
LBO (Leveraged Buyout):
- Walk me through an LBO model. LBO模型也是必考题。核心是假设收购价格和债务股本比例，然后建立三张报表模型，预测未来几年的现金流和债务偿还情况，最后计算退出时的IRR。
- What makes a good LBO candidate? 简单来说就是：现金流稳定、管理层强大、有提升空间、资本支出要求低、有形资产多。
M&A (Mergers & Acquisitions):
- Walk me through an accretion/dilution analysis. 就是比较收购方在收购前后的EPS变化。核心是计算Pro-forma Net Income（考虑协同效应和融资成本）和新的流通股数量。
- What are synergies and can you give some examples? 分为Revenue Synergies（交叉销售）和Cost Synergies（裁员、合并办公室）。Cost Synergies更容易实现。
Accounting:
- How do the three financial statements link together? Net Income连接Income Statement和Cash Flow Statement；Cash Flow Statement的各项活动影响Balance Sheet的各个项目；Balance Sheet的期末现金来自Cash Flow Statement。
Behavioral Questions
Behavioral部分也同样重要，面试官想看你是不是一个“正常人”，能不能和团队一起愉快地工作。建议大家准备好自己的故事，用STAR框架来回答。
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Why Morgan Stanley? 必考题！一定要具体！可以说你和MS的员工聊过，感觉他们的文化很collaborative；可以提一两个MS最近做的deal，说明你对公司的业务有了解；可以说你在Networking的过程中认识了某某，他对你的帮助很大。
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Tell me about yourself. 准备一个90秒左右的版本，包括你的背景、相关实习经历、以及为什么想做IB和为什么想来MS。
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Tell me about a time you worked in a team. 重点突出你的teamwork精神和leadership，讲一个你如何解决团队分歧并完成项目的例子。
Deal Experience & Market Questions
这部分问题主要是看你对市场的理解和对deal的热情。建议大家平时多看Wall Street Journal，多关注一些最近的M&A deal。
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Pitch me a stock. 选择一个你真正了解并且感兴趣的公司，讲清楚你的investment thesis，catalysts和目标价。
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What’s a recent M&A deal that you’ve been following? 选择一个你感兴趣的deal，分析交易的逻辑、估值和对行业的影响。
结尾
总的来说，MS的Superday非常考验人的综合能力，既要Technical过硬，又要Behavioral满分。希望我的这篇面经能对大家有所帮助。最后想说，面试真的是个玄学，有时候尽力了就好，不要太有压力。祝大家好运！
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