Lazard IB Analyst Superday面试题和答案

Lazard的面试，就像一场精密的棋局。每一步，都需要你深思熟虑；每一个问题，都可能是一个陷阱。这里的面试官，都是布局高手，他们会在不经意间，考验你的逻辑和判断力。如果你自认为是一个聪明的棋手，不妨来Lazard挑战一下。

Superday的流程一般是连着几轮高强度的面试，从Analyst到MD都可能见到。我那次是4轮，每轮30分钟，中间几乎没休息。所以，体力也很重要！

Behavioral Questions

Behavioral部分看似简单，其实是Lazard考察你“Why Lazard”的重头戏。他们家最看重的是你对公司文化和业务的理解。

1. Tell me about yourself?

这问题是送分题，也是送命题。千万别背简历。我的建议是准备一个90秒的版本，突出你和IB相关的三个特质，每个特质用一个简短的经历来证明。比如，可以说你对金融市场有热情（跟过什么deal），有很强的analytical skills（做过什么项目），并且是个team player（社团或实习经历）。最后一定要把话题引到“Why Lazard”上。

2. Why Lazard?

这是全场的重点！Lazard是全球顶级的独立投行，专注于M&A和Restructuring。所以，你必须表现出对M&A的极大热情。可以说你欣赏Lazard的“pure advisory”模式，不受lending或underwriting业务的影响，能真正从客户利益出发。还可以提一两个Lazard做过的经典deal，比如最近的某个大型并购案，说明你做了功课。我当时就提了他们在一个科技公司并购案中的角色，面试官听了之后明显对我更感兴趣了。

Technical Questions

Technical是硬骨头，Lazard的technical bar非常高，问得也很深。准备的时候不能只背概念，要理解背后的逻辑。

1. Accounting

“Walk me through the 3 financial statements.” 这是必考题。你需要清晰地说明Income Statement, Balance Sheet, 和Cash Flow Statement三者之间的联系。比如，Net Income从Income Statement的底端，连接到Cash Flow Statement的顶端，以及Balance Sheet的Retained Earnings部分。然后，Changes to Balance Sheet items appear as working capital changes on the Cash Flow Statement, and financing activities like issuing debt or equity affect the Balance Sheet and Cash Flow Statement。这块一定要滚瓜烂熟。

2. Valuation

DCF, LBO, M&A model是重点。面试官可能会给你一个Case，让你现场建一个mini DCF model。

DCF: “Walk me through a DCF.” 你需要从头到尾讲清楚步骤：首先，Project a Company's free cash flow for a period of time, usually 5-10 years。然后，calculate the company's terminal value。接着，discount both the free cash flows and the terminal value back to the present using the company's WACC。最后，sum them up to get the Enterprise Value。面试官可能会追问WACC的计算方法，或者如何计算Free Cash Flow。这些细节都要准备到。

3. M&A

“Walk me through an accretion/dilution analysis.” 这是M&A面试的核心。你需要解释清楚，当一个公司收购另一个公司时，新公司的EPS是增加（accretive）还是减少（dilutive）。关键在于比较acquirer's P/E ratio和target's P/E ratio。如果用现金收购，只要acquirer的P/E高于target的P/E，交易通常就是accretive的。如果用股票收购，情况会更复杂一些，需要考虑交易的exchange ratio。我当时就被问到了一个用stock和cash混合支付的case，当场就有点懵了，还好最后圆回来了。血泪教训啊，一定要把各种情况都想清楚。

Deal/Market Questions

这部分考察你的商业嗅觉和对市场的理解。

1. Walk me through a recent deal you've followed.

千万别说Apple收购某个小公司这种人人都知道的deal。最好选一个Lazard参与过的，或者和你个人背景相关的deal。你需要讲清楚deal的背景、交易结构、战略意义，以及你对这个deal的看法。比如，你认为估值是否合理？协同效应能否实现？这题能充分展示你的思考深度。

总的来说，Lazard的Superday就是一场对你综合能力的极限测试。Technical要硬，Behavioral要fit，对市场的理解要深。希望这篇笔记能给你一些启发，祝大家都能拿到心仪的Offer！

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